В начале фильма в какой-то восточной стране вор похищает бриллиант «Розовая пантера» и передает его некой графине Чандре. В этот момент свой пистолет на них направляет инспектор Жак Клузо. Однако ему как обычно не везет, и оружие разваливается в его руках. Графиня убивает вора и наставляет свой пистолет на инспектора. Спустя год после этих событий президент Франции требует от комиссара найти пропавшего Клузо. Это дело поручают старшему инспектору Шарлю Дрейфусу, который ненавидит Клузо и собирается сделать так, чтобы его никогда не нашли.
По задумке президента и комиссара поисками инспектора Клузо должен заниматься лучший детектив мира. А найти такого детектива должен помочь новейший компьютер Интерпола. Дрейфусу показывают, как работает этот компьютер, а потом он вызывает к себе одного заключенного, который похитил из банка 150 миллионов франков. Шарль понимает, что украсть такую сумму мог только компьютерный гений и поэтому обещает грабителю досрочное освобождение из тюрьмы в обмен на инструкцию того, как можно обмануть компьютер Интерпола и сделать так, чтобы он выбрал самого худшего детектива мира для поиска Клузо.
После того как Дрейфус, что-то нахимичил с компьютером Интерпола, тот вместо лучшего детектива мира выдал самого бездарного. Им оказался растяпа Клифтон Слей из полиции Нью-Йорка. Клифтон работал под прикрытием в образе уличной проститутки. Естественно он завалил задание и попал в кабинет своего начальника, который уже устал прикрывать его. Делал он это лишь потому, что отец и дед Клифтона были отличными копами и он был им обязан своей карьерой. На этот раз начальник получил отличную возможность избавиться от Слея. Он решил отправить Клифтона в Париж, не сообщая туда, что их компьютер скорее всего ошибся и выбрал не того детектива. Тем временем самые влиятельные мафиозные боссы обсуждали планы правительства найти ненавистного им Клузо. Чтобы не допустить этого они решили убить Слея.
В аэропорту Нью-Йорка на Клифтона было совершено покушение, но из-за случайности оно оказалось неудачным. В итоге Слей долетел до Парижа и пришел познакомиться с инспектором Дрейфусом. Однако он довольно неуклюже зашел в его кабинет и выпихнул Шарля в окно. Дрейфус оказался в больнице со сломанной ногой и начал подозревать, что Слей может быть дальним родственником Клузо. Тем временем Клифтон уже начал расследование и первым делом отправился на квартиру Клузо. Там он встретился с Като – помощником инспектора. Тот рассказал, что последним Клузо видел профессор Боллс, который занимался его гримом.
Слей пришел в магазин Боллса и выкупил у него маскировочный костюм с надувной подружкой, который еще для себя заказывал Клузо. Когда американец вышел из магазина, его опять попытались убить, но, как и в первый раз, от смерти его спасла случайность. Слей пришел в больницу к Дрейфусу и сообщил, что собирается в Лугаш, где был похищен бриллиант. В Лугаше Слей осмотрел место преступления и отправился на юг Франции к сэру Чарльзу, которого считал главным подозреваемым в этом преступлении. Тем временем графиня Чандра была в курсе всех действий Слея. Она рассказала о них человеку, чье лицо было обмотано бинтами после пластической операции.
Слей встретился с сэром Чарльзом, который познакомил его со своей женой и племянником Джорджем. Он сказал, что Клузо после разговора с ним о краже Розовой пантеры отправился в Валенсию. Слей сел в такси, в которую бандиты уже успели подложить бомбу. Другие бандиты поехали за такси и начали стрелять в Слея из пистолета. Началась погоня. Таксист оказался проворным и смог ненамного оторваться от убийц. Он остановил машину в переулке и прыгнул через забор. Клифтон тоже покинул автомобиль, а взорвавшаяся бомба помогла ему скрыться. Слей развернул надувную куклу, чтобы обмануть убийц. Он посидел с ней в кафе, а потом заселился в ближайший отель. Однако бандиты нашли его, но опять не смогли убить.
Слей приехал в Валенсию, где как раз проходили народные гуляния. Он вышел из своего отеля, чтобы встретиться с шефом полиции, но на улице в него начали стрелять. Клифтон укрылся в каком-то баре, где познакомился с девушкой Джульеттой. Он рассказал ей, что его пытаются убить и вскоре к ним действительно подошел один из убийц. Клифтон и Джульетта выбежали через черный вход, где на них напало сразу несколько бандитов. Девушка оказалась подготовленной и легко раскидала их всех. Однако вскоре появился ниндзя мистер Чонг. С ним Джульетте уже было не справиться, но Клифтон случайно смог вырубить его крышкой от мусорного бака.
Клифтон и Джульетта вернулись в отель, где девушка попыталась соблазнить главного героя фильма. Однако он все равно был намерен идти к шефу полиции. Тогда она попыталась его опоить, но в этот момент кто-то вырубил ее ядовитой стрелой. В номер ворвались купленные мафией полицейские. Шеф полиции рассказал Слею, что Джульетту на самом деле зовут Джули Морган и она является личным секретарем графини Чандры. После он приказал доставить Слея в участок, но тому удалось сбежать. На улицах города он встретил Джорджа, который увез его на своей машине.
Джордж привез Клифтона на яхту дяди, где его освободили от наручников и любезно согласились подвезти на Майорку. Там находилась лечебница графини Чандры. Приплыв на остров Слей захотел все подробно осмотреть. Лучше всего это было сделать с воздуха, и поэтому он пошел на популярный пляжный аттракцион – парашют, привязанный к катеру. В воздухе Клифтон увидел лечебницу графини и в этот момент его из базуки попытался подстрелить Дрейфус. Однако инспектор промахнулся и Клифтон спикировал прямо в одну из грязевых ванн лечебницы. Там его встретила графиня и человек, сильно напоминающий повадками и манерой речи Жака Клузо. Однако у него было совсем другое лицо.
Графиня Чандра сказала Слею, что Клузо был у нее год назад. Он искал пластического хирурга, и она посоветовала ему одно из Мадрида. Когда Клифтон уехал, графиня обнаружила, что бриллиант пропал. Клифтон съездил в Мадрид и привез в Париж сведения о том, что Клузо сделал пластическую операцию и изменил имя, а после его нашли мертвым на пляже. Дрейфуса такой итог расследования Слея устроил, и он отправил его домой, поблагодарив за работу. Тем временем сэр Чарльз, его жена и племянник наслаждались красотой Розовой пантеры у себя на яхте.
Отзывы