Подлодка возвращается с вахты, моряки готовятся встретить Новый год, но на войне не бывает отдыха. Командир Щ-721 получает приказ: любой ценой остановить фашистов, рвущихся к Мурманску, желающих подчинить этот важный северный порт. Экипаж готовится к погружению, лодка выходит на задание.
Главная задача – уничтожить боеприпасы немцев, но в ходе операции происходит задержка, команде капитана Строгова приходится взять матросов с другой подлодки, которая подорвалась на мине. А фашисты тем временем засекают «Щуку» и придумывают план перехвата.
В район движения выходит немецкий крейсер, якобы везущий оружие, Щ-721, естественно, должна потопить его, но её подкарауливает мощная вражеская подлодка. «Щука» в ходе дуэли получает сильные повреждения, пытается уйти, но по дороге на базу теряет плавучесть и залегает на дно.
Идут часы, проходит день, второй. Народу много, кислород расходуется быстро, ещё немного, и весь экипаж навсегда останется здесь, на дне, похороненный заживо. Чтобы спастись, кому-то придется выйти наружу.
Эту сложную и опасную задачу командир берет на себя. «Щука» поднимается, ее экипаж забирает на борт идущая на базу более мощная советская лодка, но капитан гибнет. Даже свой последний бой Щ-721 не проиграла, хотя и спасалась бегством. Но заплатил за это ее капитан собственной жизнью.
