Маленький мальчик Джон Беннет страдает от одиночества, томясь и скучая в отсутствии хотя бы одного-единственного приятеля. От родителей он получает отличные подарки, однако главным сюрпризом на Рождество становится исполнение заветного желания. Попросив у падающих звезд оживления любимейшей игрушки, плюшевого медведя, ребенок лег спать. И не было предела счастью на утро, когда Тедди ожил!
Друзья провели всё детство вместе. Никого, кажется, вовсе не смущала живая игрушка. Прошли годы, герои выросли. Джон работает в компании по прокату автомобилей и уже четыре года встречается с умницей и красавицей Лори. Парень хочет взрослеть дальше, строя свою жизнь совместно с любимой. Неожиданным препятствием на пути к его целям становится Тедди, именующийся по-взрослому – Тед. За прошедшие годы у медведя испортился и характер, и привычки. Он курит траву каждый день, любит выпить и зажечь с легкомысленными девицами на один день, приводя их в общую с другом детства квартиру. И абсолютно не желает менять уклад жизни.
Игрушку не устраивает присутствие Лори в жизни друга, поскольку именно из-за неё тот начал меняться. И вот коварный Тед решает развести приятеля с возлюбленной, чтобы все вновь стало по-старому. Он ссорит пару, однако после, видя, как плохо парню без девушки, уговаривает красавицу простить Джона. Ради этого мишка готов даже уйти из их жизни навсегда.
Влюбленные мирятся, но Теда похищают парочка психов – Донни и его сын Роберт. Мужчина с детства мечтал о медведе, сюжет о котором одно время был популярен. Лори и Джон спасают друга, однако во время погони он оказывается разорванным пополам и умирает, вновь становясь просто игрушкой.
Лори загадывает желание на упавшую звезду, а наутро Тед вновь оживает. В конце влюбленные играют свадьбу.
